أسواق رأس المال ودور بنوك الاستثمار: من هيكلة الإصدار والاكتتاب إلى التسعير وخدمات ما بعد الإدراج

حين تقرر شركة أن تمول توسعها من السوق بدل البنك، تدخل في مسار تقني طويل يديره بنك استثمار: اختيار الأداة بين حق ملكية ودين، إعداد نشرة إصدار تفصح عن كل ما يؤثر في قرار المستثمر، ثم تسعير يوازن بين مصلحة المُصدر ورغبة السوق في هامش يغري بالاكتتاب. يتناول البرنامج السوق الأولية والثانوية ووظائفهما، ويعرّف أدوار بنك الاستثمار من ترتيب الإصدار وضمان التغطية إلى صناعة السوق والبحوث والوساطة، مع الجدار الفاصل بين الجانب المطلع والجانب المتداول. يتوسع بعد ذلك في مسار الطرح العام الأولي: جاهزية الحوكمة والقوائم، الفحص النافي للجهالة، النشرة، جولات التسويق، بناء سجل الأوامر، التخصيص، حصة التغطية الإضافية وفترة حظر البيع. ثم ينتقل إلى أسواق الدين بإصدار السندات والصكوك والتصنيف الائتماني والتعهدات وهيكل الضمان. ويغطي البنية التحتية للسوق من مقاصة وتسوية وحفظ وصناعة سوق، وينتهي بما بعد الإدراج من إفصاح دوري وعلاقات مستثمرين وإدراج في المؤشرات. التطبيق عبر تشريح ملف طرح كامل وإعداد مذكرة تسعير.